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电子游戏古怪猴子怎么刷水:A股熱衷于“炒地圖”顯示市場成熟度不足

來源:證券時報        發布時間:2017-4-13 9:19:53


古怪猴子技巧打法 www.srbto.icu 近期,A股市場“炒地圖”現象再次風起云涌,從自貿區、一帶一路到雄安新區、粵港澳大灣區等,相關概念股輪番被炒,其中雄安新區概念股所引發的河北板塊全線大漲,不論業績與回報的快速連續上漲,使得“炒地圖”市場現象進入高潮。通過歷史對比來看,我們認為,“炒地圖”與政策的預期密切相關,但歷史軌跡顯示,往往在熱炒之后,形成較大的市場回落,投資風險較高。

2017年4月12日,雄安新區相關概念股成交量突破千億元,從當日市場來看,盡管雄安概念中仍有河北宣工、先河環保、保變電氣等品種表現,但板塊內也出現匯中股份、樂凱新材、凌云股份、金?;さ繞分值G榭?。此外,雖然粵港澳大灣區概念股有品種跟上,但由于體量過大,人氣引領不強,最終概念股出現分化,市場總體收出陰線。

研究市場軌跡發現,今年至今雄安新區概念股表現最為強烈,其整體性上漲及部分品種連續4-6個漲停板,使得“炒地圖”市場行為非常明顯。誠然雄安新區建設具有戰略意義,但從證券投資價值角度并非如此,我們看到一些虧損或業績長年較差、PE高估的公司因為題材而連續大漲,這種背離價值的投資面臨的風險是極大的。受此帶動,我們發現粵港澳大灣區概念、接軌上海的“嘉興樣本”、沈陽新區等也不時體現區域題材,還有什么新區、樣本很難預測。

從歷史角度來看,我們研究發現在2008年金融?;?,中國出臺了數十個區域規劃,既有國家級的也有區域級的,當時受四萬億經濟刺激政策,市場當時出現了圍繞區域規劃而進行的“炒地圖”熱。從長三角、珠三角新區、濱海新區、橫琴島、廈門新區、中原城市體規劃、皖江經濟帶、鄂爾多斯新區、延安新區等一系列的區域板塊出現過大炒,但從最終的情況來看,這些新區或規劃所形成的市場炒作過后的回落讓投資者損失較大,特別是一些概念類、業績差且估值過高的品種,經過近年的歷史對照,許多區域規劃并未給大多數公司帶來經營業績的提升,一些反而成為虧損與業績連續下降的品種,因此歷史軌跡所體現的“炒地圖”熱過后往往是題材的一個短期表現特征。

對于題材類股票的市場現象,我們看到其連續四個漲停出現,其部分品種日換手率超過20%,這也需要相關規則跟上,以往的臨時停牌公告沒有出現,而這時參與的投資者往往是信息不對稱的,而何種機構或個人出現在買盤信息難以得知。因此對于“炒地圖”市場現象,需要管理層、交易所及相關上市公司信息、規則等及時跟上。

總體來看,“炒地圖”與政策預期密切相關,從某種程度上對于短期市場有刺激作用,但如果“炒地圖”在一個風險較高的證券市場不時出現,那么這說明市場的成熟度依然較差,“炒地圖”雖然在一定階段內帶來短期收益,但從風險角度來看,一旦追高回落也將風險出現,使得投資者虧損增加。從證券投資學的角度來看,股票價格圍繞價值波動是重要的市場規律,已為中長期市場所驗證,世界主要成熟市場依據的市場經濟原則,優勝劣汰機制使得市場價值投資更為有效。因此,從目前階段來看,對于題材類的“炒地圖”現象,投資者須理性看待。

責任編輯:常青
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